La deuda en dólares sigue perdiendo valor en Wall Street y el riesgo país vuelve a superar los 550 puntos

Los bonos argentinos denominados en dólares extienden la racha negativa en Wall Street y vuelven a tensionar el riesgo país. Pese a los encuentros que el ministro de Economía, Luis Caputo, sostuvo esta semana con fondos e inversores en Nueva York, la deuda soberana sigue operando con predominio vendedor.

Entre los Globales —emisión bajo legislación de Nueva York— las bajas alcanzan hasta 1,1% en la jornada, con el GD46 a la cabeza; en las últimas cinco ruedas las pérdidas llegan al 3%. Los Bonares, regidos por ley argentina, también cotizan mayormente en terreno negativo y acumulan retrocesos de hasta 3,4% en ese mismo lapso.

El debilitamiento de los papeles se traduce en el riesgo país, que otra vez queda por encima de los 550 puntos básicos. El indicador que elabora JP Morgan subió 4,1% el martes y cerró en 555 puntos, con un avance acumulado del 14,4% desde el 11 de septiembre. Ese nivel dista más de 150 puntos básicos del mínimo de 402 registrado el 10 de julio.

En las últimas semanas el mercado incorporó mayor cautela. Pesam señales de menor dinamismo en algunos sectores y una desaceleración en la acumulación de reservas del Banco Central, sumadas a la incertidumbre política mientras los inversores siguen la evolución de la imagen del Gobierno y el escenario electoral.

Caputo encadenó reuniones con inversores de Wall Street. El lunes participó de un encuentro convocado por J.P. Morgan, en el que buscó transmitir confianza en la continuidad del programa económico. También ratificó que el Ejecutivo no prevé volver a los mercados internacionales para colocar deuda mientras las tasas exigidas se mantengan en los niveles actuales. Aun así, los títulos argentinos siguieron cayendo después de esos contactos, en señal de que las inquietudes del mercado aún no se disiparon.

El contexto internacional agrava el cuadro. Tras la última decisión de la Reserva Federal, el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años permanece elevado. Cuando suben los rendimientos de activos considerados más seguros, quienes invierten suelen exigir mayor rentabilidad para sostener posiciones en deuda de países con mayor riesgo crediticio. “Las tasas largas de Estados Unidos siguen altas y eso hace menos atractivos a los activos emergentes, especialmente a los que tienen mayor riesgo crediticio”, explicó Leo Anzalone, de Cepec. El analista agregó que la presión sobre los activos argentinos también obedece a factores locales y citó la incertidumbre política y los próximos vencimientos de deuda.

Sin acceso al crédito externo por los altos costos, los inversores seguirán de cerca el frente fiscal, las reservas internacionales, el resultado fiscal, el acceso al financiamiento y el calendario de vencimientos, en particular los previstos para 2027, para evaluar la capacidad de la Argentina de sostener el programa económico y cumplir sus compromisos financieros.