Milei niega una recesión y califica el consumo de “máximos históricos”

Javier Milei descartó que la Argentina entre en recesión y reiteró que el consumo alcanza niveles récord, en línea con su rechazo a las lecturas que apuntan a un freno de la actividad. Sus palabras llegaron cuando JP Morgan revisó a la baja sus proyecciones y anticipó una contracción en el tercer trimestre.

En una entrevista televisiva, el mandatario cuestionó cómo se leen los últimos números de actividad. “Los indicadores están arrojando cualquier cosa”, afirmó. El contexto es el ajuste del banco estadounidense: recortó la previsión de crecimiento para 2026 del 2,7% al 1,5% y estimó una contracción anualizada del 4% en el tercer trimestre, apoyándose entre otros antecedentes en la fuerte caída de la actividad en julio.

Milei sostuvo que la economía atraviesa “muchos cambios estructurales” y puso el foco en el uso de series desestacionalizadas. “Se arman en función de la historia. Si una economía tiene muchos cambios estructurales, los desestacionalizados miden mal”, dijo. En su lectura, la volatilidad del Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) no siempre refleja la situación de fondo.

El Gobierno, agregó, mira con mayor peso el indicador tendencia-ciclo porque la estructura productiva está en transformación. “Por eso nosotros nos enfocamos en el indicador tendencia a ciclo porque la economía está teniendo muchos cambios estructurales. Por eso están arrojando cualquier cosa”, expresó. También afirmó máximos en PBI, consumo y exportaciones y habló de cuatro años seguidos de expansión.

Los informes oficiales mezclan señales. El INDEC reportó que el PBI retrocedió 0,6% en términos desestacionalizados en el segundo trimestre de 2026 respecto del primero, pero creció 2% interanual; la tendencia-ciclo subió 0,8%. El EMAE más reciente es julio: la actividad bajó 2,9% frente a junio desestacionalizada y 1,4% en la comparación interanual, mientras el componente tendencia-ciclo avanzó 0,2%.

Esa caída de julio pesó en JP Morgan. El banco señaló que la actividad quedó 4,5% por debajo del pico de marzo y que el crecimiento acumulado entre enero y julio se redujo al 1,7%. Para el tercer trimestre plantea una contracción anualizada del 4%, cercana a un 1% menos frente al trimestre abril-junio, y advierte riesgos hacia adelante en industria, construcción y comercio según los datos disponibles.

Aún faltan los números oficiales de agosto y septiembre, de modo que no se puede cerrar con estadística pública si hubo dos trimestres seguidos de caída. El calendario del INDEC prevé nuevas publicaciones en octubre; esos informes definirán si la economía sostiene la recuperación que plantea el Ejecutivo o confirma una contracción.

Sobre empleo, consultado por el alza de la desocupación —7,9% en el segundo trimestre de 2026 según el organismo—, Milei lo calificó de “reacomodamiento de recursos”. Dijo que en su gestión se sumaron más de 500.000 puestos y relacionó más buscadores de trabajo con una oferta laboral más amplia. También describió una reasignación de recursos y cambios en cómo se consume, mencionó inversiones por ejecutar y aseguró financiamiento del sector público cubierto hasta fines de 2027.

Frente a proyecciones que anticipan un trimestre débil, el Presidente mantuvo una visión expansiva. “Vamos a lograr cuatro años seguidos de crecimiento”, afirmó, y volvió a subrayar PBI, consumo y exportaciones en niveles altos según su interpretación. El intercambio sobre la actividad seguirá cuando el INDEC difunda agosto y septiembre, claves para saber si el retroceso de julio fue puntual o se prolongó en el tercer trimestre.